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En marzo, el dinero que queda en casa después de pagar lo imprescindible volvió a achicarse: según la consultora Empiria, el ingreso disponible real cayó 0,5% respecto de febrero, en pleno pico inflacionario del año. Esa retracción, la quinta mensual consecutiva, explica por qué el consumo sigue debilitado y por qué muchas familias sienten que cada vez alcanza menos.
Lo que queda en el bolsillo y por qué importa ahora
La merma en el ingreso disponible reduce la capacidad de compra inmediata y condiciona decisiones de gasto en bienes y servicios no esenciales. Para los hogares de menores ingresos el efecto es más drástico: los gastos fijos —luz, gas, agua y alquiler— ya absorben alrededor del 33% del presupuesto, mientras que en familias de mayor poder adquisitivo esas erogaciones representan cerca del 23,6% del ingreso mensual.
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Economía global en retroceso: economía local registra repunte
Si a esos compromisos se suman gastos en salud privada o educación, la carga para sectores medios se eleva: la proporción del ingreso dedicada a esas partidas puede alcanzar el 29%. Esa presión explicaría en buena medida el desapego creciente de parte de la clase media frente al consumo.
- -0,5%: caída real mensual del ingreso disponible en marzo (Empiria).
- 5: meses consecutivos de retroceso acumulado (≈ -4% acumulado, según Empiria).
- 33%: participación de gastos fijos en hogares de ingresos bajos.
- 23,6%: participación de gastos fijos en hogares de mayores recursos; sube al 29% si se incluye salud y educación privadas.
- +40%: crecimiento del e-commerce, que no alcanzó para compensar la caída del consumo en góndolas.
- 50,9%: porcentaje que ubica a la corrupción como primer problema según Atlas Intel.
Señales mixtas del consumo y expectativas
El descenso del ingreso disponible fue acompañado por una caída del consumo masivo: Scentia registró una baja superior al 3% en marzo. A la vez, el comercio electrónico mantiene un ritmo de expansión, pero no logra neutralizar la retracción en las compras en supermercados y comercios físicos.
Algunos analistas ven una posible mejora en abril que cortaría la racha negativa, aunque la advertencia es clara: cualquier recuperación será frágil si la incertidumbre política influye en el precio del dólar. Esa es, precisamente, la condición que señalan economistas vinculados a la consultora de Hernán Lacunza.
El ministro de Economía sostuvo públicamente que, a partir de junio, se esperan mejores condiciones durante los 18 meses siguientes; indicadores como el Índice de Confianza del Consumidor (UTDT) mostraron en el último mes una ligera recuperación (40,14 puntos, +1,26% mensual), pero la actividad económica sigue con señales dispares: caídas en despachos de cemento y ventas de autos, y crecimiento nulo en otra medición mensual.
Salarios, estructura del gasto y diferencias por sector
Empiria señala además que los ingresos totales retrocedieron 0,2% en marzo, con variaciones por tipo de empleo: los salarios del sector público moderaron pérdidas (subieron 1,6% real ese mes), mientras que los privados registrados cayeron 1,3% y los no registrados mostraron una leve mejora. En términos acumulados, hay diferencias importantes entre niveles y jurisdicciones: algunos salarios provinciales y nacionales muestran deterioros pronunciados frente a noviembre de 2023.
En paralelo, los gastos fijos aumentaron cerca de 1% real debido a mayores costos de transporte, energía y agua; alquileres y expensas también aportaron al incremento, aunque en menor medida.
Riesgos políticos y percepción social
La consultora Atlas Intel y otras encuestas colocan a la corrupción como la principal preocupación, seguida por el desempleo y la inflación. Ese foco explica parte del nerviosismo social y la persistente evaluación negativa sobre la situación económica actual y las expectativas a seis meses.
El Fondo Monetario Internacional, en su último informe técnico, advirtió sobre debilidades en los mecanismos de prevención y control anticorrupción: marcos de declaraciones patrimoniales con verificación limitada, poca transparencia y aplicación desigual de normas que regulan conflictos de interés.
La combinación de menor poder de compra, costos fijos crecientes y riesgos políticos pone un techo a la recuperación del consumo mientras no se disipen dudas sobre la estabilidad cambiaria y la gobernabilidad.
Perspectivas y alternativas de interpretación
No todas las mediciones coinciden en magnitud ni en fechas de la recuperación. Con otra metodología, el economista Martín González Rozada señaló que, después de una fuerte caída entre 2017 y el primer trimestre de 2024, el ingreso disponible habría recuperado niveles prepandemia en un tramo relativamente corto. Es decir: hubo caída profunda y posterior rebote, aunque las cifras finales dependen de la fuente y del corte temporal.
Para los próximos meses, los principales factores a observar serán:
- la evolución de la inflación y su impacto real sobre salarios;
- la conducta del tipo de cambio ante la incertidumbre política;
- el comportamiento del empleo registrado y no registrado;
- la percepción pública sobre corrupción y transparencia, que puede influir en la inversión y el consumo.
En resumen, la pérdida reciente del ingreso disponible vuelve a colocar en el centro del debate doméstico la capacidad de las familias para afrontar compromisos básicos y moderar su gasto. La recuperación, si llega, será parcial y condicionada a factores macro y políticos que hoy generan más preguntas que certezas.
