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El Banco Central cerró la jornada con una compra de US$68 millones que dejó sus reservas por encima de los US$50.000 millones, un hito relevante en medio de una mayor demanda del dólar. La operación, que se produjo pese a una suba intradiaria de la moneda mayorista, podría estar ligada a la necesidad de juntar divisas para abastecer al Tesoro en los próximos meses.
Con esos movimientos, las reservas oficiales quedaron en aproximadamente US$50.236 millones, el registro más alto del último mes. La semana —acortada por el feriado del lunes— terminó con un saldo neto comprador de US$642 millones, el mayor registro en tres meses según operadores del mercado.
La intervención sorprendió porque el mercado mostró más demanda que en sesiones previas: el dólar mayorista cerró en torno a $1518 para la venta, con un avance de $5 respecto al jueves, el mayor salto diario de octubre. El volumen operado subió a unos US$635 millones y, según el economista Javier Giordano, el Central se quedó con cerca del 10,6% de ese flujo.
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Qué dijeron los analistas y funcionarios
Giordano destacó además que el BCRA acumula ya US$982 millones en compras durante el mes y cerca de US$15.550 millones desde comienzos de año, cifras que muestran un ritmo sostenido de acumulación de reservas.
En redes, el ministro de Economía, Luis Caputo, había advertido días atrás que comprar cuando la plaza está en modo comprador puede terminar impulsando la cotización al alza. Esa postura fue recordada por operadores que señalaron que la intervención de hoy —realizada en una sesión con demanda creciente— podría interpretarse como contradictoria con ese argumento.
Desde el mercado, un agente sugirió que la conducta del Central podría haber buscado precisamente favorecer un repunte del tipo de cambio, lo que dejaría “en offside” los comentarios previos del ministro.
Nicolás Merino, de ABC Cambios, explicó que la intervención se concentró en la primera etapa de la rueda, cuando el billete se negociaba cerca de $1513 y la presión compradora aún no se veía tan marcada. Con el paso de las horas la demanda se impuso y la cotización escaló hasta tocar puntas de $1518, donde encontró resistencia pero terminó consolidando la suba.
Motivos y riesgos
Varios operadores atribuyen la renovada actividad compradora del Central a una estrategia para acumular divisas con destino al Tesoro: en los mercados se menciona la necesidad de contar con dólares para futuras compras del Estado y para afrontar el vencimiento de los bonos Globales previsto para el 9 de enero.
En paralelo, el plan del Gobierno de emitir deuda local en 2027 —con una meta preventiva que incluye captar hasta US$5.000 millones en el año electoral— y la postergación indefinida del Bonar 2029 (AO29) son factores que afectan la percepción de riesgo.
Ese paquete de circunstancias colabora con el aumento sostenido de la tasa de riesgo país y el diferencial de penalización con otros mercados emergentes, pese a la mejora en las reservas y a la disciplina fiscal que señalan algunos indicadores.
Datos clave
| Compra diaria del BCRA | US$68 millones |
| Reservas oficiales | US$50.236 millones |
| Saldo neto semanal | US$642 millones (mayor en 3 meses) |
| Cierre mayorista | $1518 (suba de $5) |
| Volumen operado | US$635 millones |
| Acumulado mes / año | US$982 millones / US$15.550 millones |
- Impacto práctico: reservas más altas mejoran el colchón frente a shocks externos, pero la dinámica del tipo de cambio y el riesgo país siguen condicionando el costo de financiar al Estado.
- Qué seguir: próximas ruedas para ver si persiste la compra oficial y la evolución del spread argentino frente a pares emergentes; también la definición del calendario de emisiones del Tesoro.
Por Javier Blanco
